【奇葩戰鬥傢九遊最新版 v1.72.0 官方安卓版】投資策略：受商譽減值、政策強監管的影響，傳媒行業2019年一季度整體業績未見回暖，預計盈利築底仍需時間；且基本面的疲弱進一步傳導至行業二級市場的表現，因此，給予行業中性評級。建議關注三條主線，擇優行業細分龍頭：1）互聯網遊戲。把握監管趨嚴及雲遊戲兩個趨勢，利好具備資金、自研實力的頭部公司，如完美世界（002624）等。2）電影領域矽路由 v3.20….，。短期受進口優質影片回暖催化，長遠內容爲王趨勢不改，具備優質資源儲備相關方依然可期，如中國電影（600977）等。3）營銷領域。
3月統計局數據顯示，商品房銷售面積累計同比下滑0.90%手機遙控器橙曦 v1…，，新開工面積累計同比增長11.90%，竣工面積累計同比下降10.80%。A股家具公司中，索菲亞、尚品宅配、顧家家居P/E近期大幅回升。造紙：本周（4.15-4.19）瓦楞及箱板紙市場相對平穩，文化印刷紙市場行情平穩爲主，龍頭紙企再發5月份漲價函，漲價幅度在200-300元/噸。
行業動態信息本周滬深300、上證綜指、深證成指漲跌幅分別爲-2.17%、-2.67%和-2.43%。CS商業貿易板塊漲跌幅-3.90%，本周大盤下跌，商貿零售板塊跑輸大盤。統計局：6月CPI同比漲幅2.7%，漲幅環比+0pct，同比+0.8pct。其中食品類CPI同比漲幅8.3%，漲幅環比+0.6pct，同比+8.0pct；非食品類CPI同比漲幅1.4%，漲幅環比-0.2pct，同比-0.8pct。
點評：加大逆周期調節力度，基建投資增速將進一步回升：本次國常會明確提出今年限額內地方政府專項債券要確保9月底前全部發行完畢，10月底前全部撥付到項目上，盡快形成實物工作量；根據地方重大建設項目需要，按規定提前下達明年專項債部分新增額度，確保明年初即可使用見效；擴大專項債使用範圍，不得用于土地儲備和房地産相關領域，今年1-8月專項債用于棚改和土地儲備的比例約67%，未來專項債投向中基建項目的比例將大幅提升；明確專項債用于項目資本金的規模占該省份專項債規模的比例可爲20%左右，強化專項債作爲項目資本金的使用，進一步加大對投資的撬動，明年基建投資增速有望回升至兩位數以上的水平。工程機械需求具備較強韌性奇葩戰鬥傢九遊最新版 v1.72.0 官方安卓版，多因素共振有望拉長拉平行業周期：挖掘機5月經曆小幅下滑後6月銷量增速重新轉正，7月銷量重回兩位數增長，汽車起重機經曆6、7月份銷量短暫下滑後，8月銷量增速預計也將轉正，而混凝土泵車和塔機持續保持高增長，未來基建投資的發力、老舊小區改造的持續進行可較好對沖房地産投資的下行無限激戰手遊 v0.8.2 安卓版，工程機械銷量有較好的韌性；另外在環保政策趨嚴加速存量設備的更換及機器換人等因素的驅動下，有望拉長拉平工程機械行業周期，我們對未來兩年工程機械需求仍持樂觀態度，預計2019年挖掘機銷量將達22萬台、汽車起重機銷量將超4萬台，對應銷量增速分別超8%、23%，2020年仍將有5%-10%的增長，混凝土泵車和塔機的增速將更高。國産龍頭市場份額持續擴張，未來2年業績彈性和確定性較強：挖掘機國産龍頭三一、徐工1-7月累計銷量分別爲38318、20895台，分別同比增長30.9%、38.5%，均遠高于行業13.5%的銷量增速，市場份額分別提升至25.6%、14.0%，未來隨著進口替代和龍頭企業的規模及産品優勢，市場份額還將進一步提升；從工程機械披露的半年報來看，中聯重科、三一重工、徐工機械歸母淨利潤增速分別爲198.1%、99.1%、106.8%，三大國産主機龍頭業績基本實現翻番以上增長，盈利能力進一步上行，資産質量和現金流也繼續向好，未來2年龍頭企業的業績彈性和確定性較強。投資建議：在中美貿易摩擦不確定較高、房地産調控趨嚴、國內消費需求疲軟的背景下，基建作爲穩增長的重要抓手，未來在經濟下行壓力時政策有望進一步加碼，工程機械需求未來2年將具備韌性，龍頭企業市場份額會進一步提升，其業績彈性和確定性較強，持續重點推薦中聯重科、三一重工恐龍方舟生存進化 v1.0.1 安卓版、徐工機械、恒立液壓，建議關注建設機械。
