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（2）貨幣化率角度來看，2017-2018年平台變現能力整體持續提升的同時，商家引流支出不斷增長，線上營銷費用率優勢較線下逐步減少，影響了供給層面的積極性；（3）品類滲透角度來看，線上最具賺錢效應的服裝、家電兩個品類的龍頭品牌線上滲透率達到較高水平三國戲趙雲傳 v5.3.203 安卓版，拓展空間縮窄。阿裏爲代表歐普智慧燈光app v3.9.3 最新版，線上平台回歸零售本源，2019年有望在多個方面獲得增量。(1）強化推送流量提升轉化。2019年阿裏提升推送流量重視程度，借助精細標簽千人千面算法，通過首頁展位、連帶推送等方式提升流量轉化率，流量規則由人找貨向貨找人轉變。（2）把握下沈市場抓住客群增量。三線及以下的下沈市場成爲客群增量的主要來源，2019年618阿裏以聚劃算爲戰略核心、京東推出瘋狂66銷售活動，電商節重頭戲在吸納下沈市場客群。
包裝行業趨勢1：橫縱向擴張，集中度繼續提升。近年包裝龍頭除了縱向進行上下遊整合外，持續尋求跨行業的橫向並購，尋找新的增長動能皇家守衛軍邊境 20…！。我們建議關注裕同科技、東風股份。
四、重要說明：如無特殊說明，本報告數據均來源于Mysteel。本報告中有部分數據爲兩周或更長時間更新一次，所以如遇數據沒有更新的情況，則延用最近一期報告中的統計數據和點評。五、宏觀經濟增速下滑；鋼材出口情況不及預期；限産執行力度低于市場預期；礦石巨頭聯合減産保價。本周觀點：焦炭：高位庫存疊加下遊相對供需雙弱，焦炭價格或將承壓。供給端：本周230家焦炭産能利用率上行0.06%到77.56%，目前受到環保督察影響，未來邊際仍然存在限産預期，焦炭供給存在下行可能。需求與庫存端：本周焦化廠及終端庫存出現小幅下行，港口庫存大幅上行，總體庫存繼續上行，目前庫存處于絕對高位剩下的任務手遊 v1.2.0 安卓版。
