【洞穴英雄官方版 v1.6.0 安卓版】在新LPR機制下，未來個人按揭貸款和房企開發貸價格或將提高。央行2019【16】號文指出10月8號起新發放的個人住房貸款需挂鈎LPR，當前首套房利率高于LPR62個bp，二套房平均利率高于LPR93個bp。9月6日央行宣布全面下調金融機構存款准備金率0.5個百分點，合計釋放長期資金9000億元，流動性環境得到了邊際改善。①本周觀點：1）家居消費：輕工消費板塊龍頭護城河優勢確立，值得長期布局。
風險提示挖機增速不及預期，基建落地不及預期等風險。核心觀點半導體行業經曆三次産業轉移，産業周期更替加速半導體行業商業模式從集成化向産業鏈垂直化分工演變，並經曆了兩次空間上的産業轉移。半導體行業經曆了三個發展階段，通常以4-6年爲一周期，並且有加快的趨勢。投資邏輯一：智能化驅動半導體行業新一輪增長智能化是未來産業發展的方向，除了當前消費電子等，未來人工智能（AI）、5G移動通信、無人駕駛、物聯網（IoT）等行業應用的發展，將人類社會推向真正的智能化世界洞穴英雄官方版 v1.6.0 安卓版，真正形成萬物互聯，這將帶來半導體行業前所未有的新空間。投資邏輯二：技術進步催生半導體新設備市場需求摩爾定律推動行業技術進步，未來半導體技術將向著功能多樣化和尺寸微型化兩個方向共同發展。目前台積電、三星7nm工藝已實現量産，未來5nm甚至3nm工藝也將陸續推出，技術進步帶來了大量的半導體設備新需求。
在空調能效標准提升及消費升級大背景下，變頻空調占比持續提升較爲確定；受産能層面限制，2018年格力上遊電極箔供應較爲緊張粉碎猛擊最新版 v1…！，本次入股能夠助公司進一步完善供應鏈體系，在變頻空調占比提升大背景下原材料供應將更具保障且采購價格也可保持平穩。整合上遊優質企業，産業鏈一體化鑄就護城河空調産業鏈上遊優質企業是公司近年來收購整合重要方向，如收購淩達壓縮機100%股權Cleer藍牙耳機 v1.4.5 手機版、2017-2018年相繼增持海立股份10%股權等；一方面通過整合上遊盈利水平較高、供應或有短缺的産業鏈資源，有助于公司維持生産穩定及較高盈利水平；另一方面，公司作爲行業龍頭掌控産業鏈核心環節後，留給其他行業參與者的産業鏈資源較少，行業穩定競爭格局更具保障；當前格力對附加值較高、較爲關鍵的零部件生産環節均已實現內部化經營，在完善産業鏈布局支撐下公司成本及品牌優勢突出，産業鏈一體化爲公司鑄就極爲牢固的護城河。聚焦智能裝備、芯片等産業，打開成長新空間跨産業多元化收購也是公司近年來重點推進的方向，且主要關注領域爲智能裝備、芯片及智能家居等，典型案例爲公司斥資30億元參股聞泰科技並間接持股半導體標的安世集團；值得一提的是安世也是格力的零部件供應商EndscopeTool app v2.6.0 安卓版，從此角度出發與公司整合上遊産業鏈思路較爲契合，預計公司後續在芯片領域仍將持續加強布局。
（2）投行：IPO大幅改善，科創板漸行漸近。5月IPO發行規模爲156億元，環比上升77%，同比上升148%，過會率達100%。但再融資和債券承銷規模有所下降，5月再融資發行規模萎縮至239億元，環比大幅下降84%；債券承銷規模4498億元，環比下降43%。科創板方面，截至5月末，已受理、已問詢、已回複、已審核通過及待上會科創板項目已達到117家，頭部券商項目儲備領先。
