【神手麻將 v2.37.1 官方版】四個子行業市值占比環比均下降，其中保險下降最多叫我大掌櫃 v4.7.1 最新版，其市值占比環比下降0.8個百分點至5.7%，高于2013年以來的均值3.5%。證券占比下降最小，其市值占比環比下降0.1個百分點至1%，低于2013年以來的均值1.2%。
通信模組的上遊行業爲基帶芯片、射頻芯片、電容以及電阻等原材料生産行業，其中核心是芯片廠家，其技術含量較高；目前，芯片供應商以海外廠家爲主智能滑板車 v1.1.0 安卓版，如高通、英特爾、聯發科等；國內有海思、展銳神手麻將 v2.37.1 官方版、新岸線、樂鑫、中興微電子等。通信模組的下遊一般爲物聯網設備制造商或物聯網系統集成商，可應用于衆多行業，銷售渠道包括直銷、電信運營商、半導體分銷渠道等。資料來源：廣和通，公開資料，中信建投證券研究發展部圖5：基帶芯片示意圖圖6：通信模組主要應用場景1.3通信模組産業鏈5通信模組雖然不如芯片的技術壁壘高，但仍具有一定的技術門檻與客戶門檻，兼具標准化和定制化特點，這決定了上遊芯片廠商涉足太深不經濟，下遊客戶自行研發有難度，因此通信模組供應商具備其市場價值：通信模組需對多種芯片、器件進行再設計與集成，需要了解無線通信、射頻處理技術等，需要考慮多種通信協議/制式、體積、幹擾、功耗、特殊工藝等，例如工業級的耐低溫/高溫、抗震動等要求；通信模組具有定制化特點，需要滿足不同客戶、不同應用場景的特定需求，例如車載前裝類模組需要滿足汽車行業的特殊規範與標准（如ACE/SAE等）；客戶已不滿足于通信模組僅承擔聯網功能冒險對決遊戲 v10…，，還需融合感知、前端數據處理能力、AI人工智能等複合功能，甚至要集成安卓系統、蜂窩網絡、WiFi和藍牙功能及GNSS于一體。
小家電：首推生活小家電龍頭蘇泊爾、九陽股份。蘇泊爾：公司H1收入/業績同比增長11.1%/13.4%，下半年海外需求進入旺季，訂單轉移有望加快，預計Q3收入和淨利潤增速在15%左右。九陽股份：受益于外銷關聯交易拉動，公司H1收入增長15%，下半年大股東JS環球港股上市有望進一步實現與九陽的內外銷協同；此外新品發布貢獻增量，預計Q3收入增速保持15%，業績增速10%-15%。
二是行業監管政策鼓勵創新，釋放活力，帶來新的利潤增長點，有望帶來阿爾法收益。建議關注龍頭企業：中信證券（600030.SH）/（06030.HK）、華泰證券（601688.SH）/HTSC（06886.HK），及低估值龍頭海通證券（600837.SH）/（06837.HK）。保險：關注龍頭，長期布局保險板塊雖然負債端資産端仍承受壓力，但得益于長期賽道清晰，龍頭標的恒強格局顯現。
