【車蘿蔔小蜜 v3.1.2.17 最新版】複盤上半年看，産業政策密集發布對行業短期産銷和股價走勢形成重大影響，而伴隨政策塵埃落定，下半年板塊投資更加聚焦于實際景氣度的演繹。此外，就不同子板塊而言，由于所處的政策周期以及産業內生增長動能不同，政策影響下板塊景氣拐點的出現會有先後差異，就此我們進行具體分析。新能源：布局時點，中期加速向上光伏方面，國內政策發布時點較晚，海外需求高景氣驅動下，上半年板塊表現強勢車蘿蔔小蜜 v3.1.2.17 最新版。下半年國內政策全面落地後需求加速啓動，海外延續高速增長王尼瑪大亂鬥最新遊戲 v1.0.0 安卓版，全球需求預計呈現逐季增長趨勢。
2019年8月钴原料進口環比上漲18.4%，也反映國內市場正在恢複。我們預計年底前钴價都將繼續震蕩上行。推薦關注：山東黃金、雲南銅業、華友钴業風險提示宏觀經濟形勢不及預期或政策調整、下遊需求低于預期、原材料及産品價格變動風險等。核心觀點：月觀點：聚焦三季報關注文具與軟體，轉向防禦低估值標的10月份資本市場需要關注的主要因素是三季報披露，外部不確定性的增強與流動性環境變化，因此推薦三季報具備支撐與防禦性低估值標的：（1）關注大辦公行業抗周期性與集采紅利的釋放，文化用品受益于9月學汛影響增速較快，有望在Q4成爲資金避風港：推薦晨光文具，齊心集團；（2）家具關注工程單高景氣，外銷産能轉移後的拐點型機遇，龍頭估值切換值得期待：A股推薦歐派家居，江山歐派遊俠世界 2022 …，，志邦家居，港股關注敏華控股；（3）當前文化紙短期邏輯在9月份已兌現，但估值安全邊際仍較爲明顯，下一個催化劑在于明年初外廢配額變動驅動包裝紙價格向上，太陽紙業作爲沒有外廢配額的包裝紙企業有望受益于行業底部複蘇，繼續推薦太陽紙業。
建議關注産品結構升級優化、成本端受益于漿價下行的生活用紙龍頭中順潔柔。家居板塊：中美貿易重啓磋商子彈頭小人3D(Bullet Man) v1.3.2 安卓版，建議關注顧家家居、敏華控股和夢百合，推薦尚品宅配、歐派家居、大亞聖象。本周我們對外發布了《尚品宅配：獨立創新，全屋定制和整裝的先行者》。受房地産市場景氣度下降、定制櫥櫃、衣櫃滲透率快速提升後到達一定瓶頸、客流分化以及行業競爭日趨激烈等因素的影響，定制家居公司的業績增長從去年下半年開始有所失速。
